La riforma apprestata con l’Investment firms regulation e directive (Ifr/Ifd): prime osservazioni ruotanti intorno al nuovo assetto bipolare della regolazione europea e alla nuova definizione di “ente creditizio”

di Antonella Brozzetti -

Questo scritto si occupa della nuova disciplina prudenziale e di vigilanza sulle imprese d’investimento apprestata nell’autunno 2019 dal legislatore europeo con il pacchetto costituito dal regolamento Ue 2019/2033 e dalla direttiva Ue 2019/2034, c.d. Ifr/Ifd (Investment firms, regulation e directive). L’A. si sofferma sugli aspetti che hanno innovato il comparto mobiliare e l’ambito di applicazione del codice bancario europeo (Crd4/Crr). Si interroga soprattutto sulla portata e sulle conseguenze dell’ampliamento della nozione di ente creditizio nel diritto europeo; propone una lettura attenta alla realizzazione dell’Unione finanziaria, articolata nell’Unione bancaria e nell’Unione dei mercati dei capitali, segnala i rischi di esasperazione del bancocentrismo del sistema finanziario dell’Ue e critica l’approccio del learning by doing del legislatore.

This paper examines the new prudential and supervisory regulations on investment firms prepared in autumn 2019 by the European legislator with the package consisting of the regulation (EU) 2019/2033 and the directive (EU) 2019/2034, so-called Ifr/Ifd (Investment firms, regulation and directive). The A. focuses on the aspects that have innovated the securities sector and the scope of application of the European banking code (Crd4/Crr). He has questioned especially on the extent and consequences of the enlargement in European law of the notion of credit institution. He proposes a reading of the reform careful to the realization of the Financial union, articulated in the Banking union and in the Capital markets union; points out the risks of exacerbation of the bancocentrism of the EU financial system and criticizes the legislator’s learning by doing approach.